Soutenabilité du compte courant de la R.D. Congo : Analyse des vulnérabilités Sustainability Of D.R. Congo Current Account : Vulnerabilities Analysis

Abstract

Le compte courant de la RDC est caractérisé par un déficit structurel en dépit du long cycle de croissance de l’activité, que le pays a connu lequel a été impulsé par l’afflux des investissements directs étrangers (IDE). Cette étude montre, à l’aide d’un modèle ARDL, dans le cadre d’une approche intertemporelle de la balance des paiements, que le taux de croissance économique et les IDE sont les variables principales qui expliquent le comportement du compte courant à court et long terme. Elle montre également que les périodes d’afflux important des IDE se sont accompagnées d’une détérioration du compte courant. Ce phénomène s’explique par la connexion importante entre la croissance des revenus privés et publics, induite par les entrées des capitaux, et la croissance des importations des biens et services, à la suite de la faible compétitivité de la production locale. Pour retrouver une trajectoire de soutenabilité pour la balance des paiements, le gouvernement de la RDC devrait s’attaquer en priorité aux faiblesses structurelles de l’économie. Cette action devrait se réaliser par la mise en oeuvre des politiques crédibles de développement industriel, des infrastructures et de l’éducation, qui permettraient d’améliorer la productivité et la compétitivité de la production intérieure destinée au marché local. Ces mesures réduiraient également les vulnérabilités inertielles qui bloquent le sentier de la soutenabilité. 

The DRC current account balance is characterized by a structural deficit in spite of the long cycle of economic growth, driven by the large influx of Foreign Direct Investment (FDI). With the ARDL model, in the context of a BOP intertemporal approach, this research shows that the economic growth rate and FDI are the main variables that explain the current account in the short and long terms. Moreover, periods of significant influx of FDI are accompanied by a deterioration of the current account. That fact is explained by a significant connection between the growth of private income and taxes, induced by capital inflows, and the growth of imports of goods and services because of less competitivity of local product. The coming back on a sustainable path of BOP, the DRC government should attack structural weaknesses of Congolese economy. This action should be realized by implementing credible policies of industrial, infrastructural and educational development that should improve productivity and competitivity of goods and services oriented to local market. Those measures should also reduce the inertial vulnerabilities that block the sustainability path.