Nature des fluctuations du prix mondial de référence du coton en FCFA

Abstract

Description du sujet: L’Afrique de l’Ouest et du Centre (AOC) exportent la quasi-totalité de sa production sur le marché mondial à partir en grande partie  du prix indiciel de référence A Cotlook souvent soumis à des fluctuations imprévisibles et problématiques.

Objectif: Cet article analyse la nature de la volatilité de l’indice A en FCFA de 1960 à 2021 et les mesures possibles d’atténuation de ses impacts négatifs.

Méthodes: Les données ont été collectées sur internet. L’échantillon représentatif qui est constitué des sociétés cotonnières de l’AOC, des indices annuels  A Cotlook en dollar de 1960 à 2021 et des taux de change dollar-FCFA, a été analysé par le modèle GARCH et les tests de Zitot-Andrews. 

Résultats: Après la confirmation de l’hétéroscédasticité conditionnelle, les coefficients significatifs GARCH (1.06) et TREND (8,76) et les tests de Zitot- Andrews révèlent une volatilité croissante de l’indice A en FCFA avec une croissance annuelle naturelle faible de 9 FCFA et une rupture (choc) en 1994  engendrée par la dévaluation. Cette volatilité crée pour ces sociétés cotonnières, une incertitude sur les prix qui rend impossible toute anticipation et  entrave les investissements productifs capables d’améliorer leur compétitivité.

Conclusion: Pour faire à ces problèmes qui émanent de causes exogènes  que ces sociétés ne peuvent influencer, cette étude leur suggère de développer leur propre place de marché axée sur leurs avantages comparatifs, des  prix référentiels et des devises moins exposées aux influences exogènes et qui assurent de meilleures sécurité et rentabilité à leurs transactions.

English title: Nature of fluctuations in the world cotton reference price in FCFA

Description of the subject: West and Central Africa (WCA) exports almost all of its production to the world market, largely from the A Cotlook reference  index price, which is often subject to unpredictable and problematic fluctuations.

Objective: This article analyzes the nature of the volatility of the A index  in FCFA from 1960 to 2021 and the possible measures to mitigate its negative impacts.

Methods: The data was collected from the internet. The  representative sample, which consists of cotton companies in the AOC, annual A Cotlook indices in dollars from 1960 to 2021 and dollar-FCFA exchange  rates, was analyzed by the GARCH model and Zitot-Andrews tests.

Results: After the confirmation of the conditional heteroscedasticity, the significant  coefficients GARCH (1.06) and TREND (8.76) and the Zitot-Andrews tests reveal an increasing volatility of the index A in FCFA with a low natural annual  growth of 9 FCFA and a break (shock) in 1994 caused by the devaluation. This volatility creates price uncertainty for these cotton companies which makes  any anticipation impossible and hinders productive investments capable of improving their competitiveness.

Conclusion: To deal with these problems  which emanate from exogenous causes that these companies cannot influence, this article suggests that they develop their own market place based on  their comparative advantages, reference prices and currencies less exposed to exogenous influences and which ensure better security and profitability to  their transactions.