Money Supply, Interest Rate, and Economic Growth in Cameroon: A Time Series Analysis

Abstract

The shortfalls of trade by barter have projected beyond imagination the role of money in any modern economic system. However, different predictions of monetary theories have assigned different degrees of the impacts of money and interest rate on economic growth and development. Thus, this paper is designed to investigate into the effects of expansionary monetary policy through interest rate on economic growth and  development in Cameroon over a period of 32 years. Based on three
theoretical frameworks, using ordinary least squares technique and co-integration Error Correction (EC) analysis, the finding from this study is that the effectiveness of monetary policy diminishes with expansionary monetary policy in Cameroon. This work therefore recommends guided expansionary monetary policy as an instrument for growth and development in Cameroon in particular and the CEMAC zone in general.

Key words: Dynamic, Money Supply, Interest Rates, Economic growth, Co-integration and Inflation.

L'analyse de l'offre monétaire, du taux d'intérets et de la croissance économique au Cameroun: études statistiques. Les inconvénients du commerce axé sur le troc ont démontré, bien au delà de nos attentes, la place centrale qu'occupe l'argent dans le système économique moderne. Selon différentes prévisions mises en avant par des théories monétaires, l'impact de la monnaie et du taux d'intérêt sur la croissance économique et le développement se fait ressentir à plusieurs niveaux. Ce travail vise à étudier les manifestations de la politique monétaire et expansionniste grâce au taux d'intérêt et son impact sur la croissance et le développement au Cameroun sur une période de 32 ans. Les conclusions de notre étude révèlent que l'efficacité de la politique monétaire constituerait un frein à la politique d'expansion monétaire au Cameroun. Ces conclusions s'appuient sur trois théories monétaires recourant au principe des moindres carrés et à une co-intégration de l'analyse de correction des erreurs. Ce travail recommande la mise en oeuvre d'une politique d'expansion monétaire encadrée comme instrument de croissance et de développement dans la zone CEMAC en général et au Cameroun en particulier.

Mots clés: Dynamique, offres monétaires, taux d'intérêt, croissance économique, développement,
co-intégration, inflation