Analyse empirique des déterminants de la contagion des crises financières dans les pays avancés

Abstract

Le système financier mondial est constamment secoué par des crises systémiques de grande ampleur qui ont, dès lors, suscité l’inquiétude quant à la rapide transmission des chocs entre les pays, d’autant plus que certains ont observé une recrudescence du risque souverain dont le défaut d’un pays peut entraîner dans son sillage d’autres pays vulnérables avec l’amplification des effets de contagion. Cet article a pour objectif d’identifier les déterminants de la contagion des crises financières dans les pays avancés en s’intéressant, plus particulièrement, à lapropagation de la crise grecque déclenchée en 2010 vers les pays de la zone euro. Il s’agit de montrer si l’ampleur de la contagion du risque souverain dans la zone euro est expliquée par l’importance des liens financiers et commerciaux, par des vulnérabilités intrinsèques, ainsi que par l’effet psychologique des investisseurs à l’aide de la méthode relative à l’économétrie des données de panel.

English title: Empirical analysis of the determinants of financial crisiscontagion in advanced countries

The global financial system is constantly shaken by large-scale systemic crises which have therefore raised concerns about the rapid transmission of shocks between countries, especially since some have observed an upsurge in sovereign risk, the One country's default can drag other vulnerable countries in its wake with amplifying contagion effects. This article aims to identify the determinants of the contagion of financial crises in advanced countries by focusing, more particularly, on the spread of the Greek crisis triggered in 2010 to the countries of the euro zone. The aim is to show whether the extent of sovereign risk contagion in the euro zone is explained by the importance of financial and commercial links, by intrinsic vulnerabilities, as well as by the psychological effect of investors using the panel data econometrics method.